La inflación aumentó a 11.44% a/a, por encima de las expectativas
Última actualización 05/10/2022

Según el Departamento Nacional de Estadística (DANE), el Precio al Consumidor Índice (IPC) subió un 0,93 % m/m en septiembre, por encima del consenso del mercado (0,78 % m/m, según Bloomberg), la encuesta Banrep (0,71% m/m), y nuestras expectativas (0,79% m/m).

La inflación anual alcanzó el 11.44% a/a, también por encima de Bloomberg (11,29% a/a), Banrep (11,20% a/a) y nuestro call (11,29% a/a).

En cuanto a la inflación subyacente, subió 0.77% m/m, por encima de la encuesta Banrep (0,59% m/m) y nuestro pronóstico (0,70% m/m). La inflación subyacente se sitúa en el 8,32 % a/a, muy por encima del rango objetivo.

La cifra de inflación de septiembre superó las expectativas de los analistas una vez más. Cinco de los doce grupos registraron una variación mensual superior al 1%, y todos menos uno de los siete grupos restantes registró una variación mensual superior al 0,45%. La impresión fue de 5.18x inflación mensual promedio para septiembre 2016-2021 (0,18%). Así, la inflación subyacente sigue aumentando (8,32% a/a), demostrando “impactos de segunda ronda” y que las expectativas de inflación están calando en segmentos tradicionalmente más estables.

Después del registro de septiembre, ajustamos nuestro pronóstico de inflación para YE22 a 11.95% a/a (vs 11,80% antes). En BTG Pactual creemos que la inflación alcanzará su punto máximo en oct/22, con las presiones inflacionarias comienzan a disminuir después de eso. Dada la sorpresa inflacionaria, el ciclo de ajuste monetario debe continuar a un ritmo más rápido de lo esperado. Esperamos la autoridad monetaria para aumentar la tasa de política en 100pb en octubre y 50-100bps en diciembre. La tasa de política debería llegar al 11,5% al ​​12% en 2022, pero el ritmo al que alcance ese nivel dependerá totalmente de la dinámica de la inflación.

 

Fuente:

Equipo Macro Research Colombia

Munir Jalil - munir.jalil@btgpactual.com

Laura Flórez - laura.florez@btgpactual.com

Daniel Cortés - daniel.cortes@btgpactual.com

 

Compártelo en:

Otros contenidos relacionados:

Otros contenidos relacionados: